Criza creditelor bancare a sosit.
Sondajul realizat de Fed în rândul bancherilor a arătat că 46% au înăsprit standardele de creditare în T1 2023.
Aceasta se află puternic în teritoriul “recesiunii”.
Și se apropie de nivelurile de contracție experimentate în timpul pandemiei, GFC 2008, Dotcom Bust 2000 și Recesiunea Războiului din Golf.
Băncile înăspresc creditarea ca răspuns la majorările de dobândă federală, la incertitudinea economică și la contracția masei monetare.
Acest lucru tinde să fie un “indicator principal” al direcției în care se îndreaptă economia.
Sugerează o încetinire mare a creditării în S2 2023, care va duce la concedieri/falimente.
Urmăriți creșterea împrumuturilor în trimestrele următoare.
În acest moment, creșterea reală a împrumuturilor de la băncile comerciale este de 5,3% pe an. Încă pozitivă, dar începe să se răstoarne.
Odată ce creșterea împrumuturilor începe să deccelereze puternic și apoi devine negativă, știți că recesiunea este “ON”.
Creșterea creditelor tinde să fie un indicator “întârziat”.
Și nu atinge punctul minim decât la 1-2 ani după ce a început recesiunea.
Deci, în acest sens, suntem încă în faza incipientă a acestei crize a creditelor.
Este ca și cum am urmări un accident de mașină cu încetinitorul.
Dacă această criză a creditelor continuă, mă tem că impactul asupra economiei va fi dur.
Pentru că, în ultimii peste 50 de ani, economia SUA a devenit foarte dependentă de împrumuturile bancare.
2023 Împrumuturi / PIB: 46%
1950 Împrumuturi / PIB: 14%
O astfel de dependență ridicată de creditare înseamnă că marile bănci comerciale controlează practic economia.
Dacă acestea își extind portofoliul de credite, masa monetară și economia cresc.📈
Dacă acestea își contractă portofoliul de credite, masa monetară și economia se prăbușesc. 📉
Această criză a creditelor bancare are, de asemenea, un impact uriaș asupra inflației.
În anii 1970, ceea ce a menținut acea inflație a fost creditarea bancară agresivă timp de aproape două decenii.
Băncile vor trebui să revină la acel nivel de expansiune a împrumuturilor dacă inflația actuală are vreo speranță de a continua.
Dar actuala criză a creditelor face acest lucru puțin probabil.
Iar dacă actuala criză a creditelor se înrăutățește, este foarte probabil să se producă deflația.
Pentru că economia va rămâne fără masa monetară necesară pentru a susține activitatea economică la niveluri mai ridicate ale prețurilor.
Vă amintiți vechea formulă economică MV =PQ?
Masa monetară x viteza de schimb a banilor in economie
=
Prețurile bunurilor x cantitatea produsă (aka PIB)
Dacă oferta de bani scade, atunci PIB-ul scade. O formulă îngrijorătoare, având în vedere contracția actuală a masei monetare care va avea loc în 2023.
Acum, PIB-ul se poate contracta în două moduri…
Prețurile bunurilor (P) pot scădea. Ceea ce reprezintă deflație directă, sau…
Cantitatea produsă (Q) poate scădea. Ceea ce înseamnă disponibilizări și falimente de întreprinderi.
Poate că vom obține o combinație a acestora. Scăderea Q este mai frecventă decât P.
Și ca să ne întoarcem la ideea principală…
Totul se reduce la BANCI.
În cazul în care criza creditelor continuă, băncile vor reduce împrumuturile. Ceea ce va face ca masa monetară să se contracte și mai mult. Ceea ce va determina contracția PIB-ului.
Și voila: deflație / disponibilizări în 2023/24.
Dar, desigur – aceasta nu este o garanție.
Teoretic, băncile ar putea inversa cursul în trimestrele următoare și să mențină creșterea împrumuturilor la 5%.
Poate chiar să își extindă împrumuturile, ceea ce ar împinge mai mulți bani în economie și astfel ar susține inflația și PIB-ul.
De asemenea, ar putea exista un alt “elicopter fiscal” care să împingă cantități uriașe de numerar în economie.
Ca o modalitate prin care guvernul SUA să “ocolească” sistemul bancar în eforturile sale de a susține economia.
Dar ambele par destul de puțin probabile în acest moment.
Cu cât mai multe bănci regionale vor da faliment sau vor avea probleme, cu atât băncile vor fi mai speriate să acorde împrumuturi.
Între timp – guvernul american nici măcar nu se poate pune de acord asupra creșterii plafonului datoriei. Așa că un elicopter fiscal pare puțin probabil.
Ceea ce înseamnă că cel mai probabil rezultat pentru economie este o continuare a crizei creditelor bancare care a început deja.
S-ar putea sa te intereseze si urmatorul articol:
Ca de obicei, noi nu ne laudam ca suntem cei mai buni analisti!
Nu am inventat nici roata si nici apa calda! Ca si Analiza Fundamentala, aceste informatii si grafice sunt preluate din surse externe, centralizate, filtrate si traduse din alte parti, de la oameni care au o pregatire economica net superioara si acces la date mult mai amanuntite decat noi.
Esio Academy nu isi asuma nici un merit, noi suntem simpli investitori care incearca sa ajute comunitatea si sa va ofere informatii care ar putea sa ajute in procesul decizional inainte de a actiona in pietele financiare!
Va asteptam cu drag la cele doua sedinte saptamanale de analiza live si pe canalul nostru de discord unde veti gasi multe informatii relevante si gratuite:
Va asteptam la cursurile noastre gratuite pentru a pune bazele educatiei investitionale!
Va puteti inscrie accesand linkul de mai jos:
Daca vreodata ai dorit sa iei controlul asupra viitorului financiar acum este momentul!
ESIO ACADEMY te ajuta sa profiti de ele prin pachetul promotional pentru oamenii hotarati sa schimbe ceva.
Click pe imagine pentru detalii:
