INFLATIA si CASH RATE DECEMBRIE 2022
Inflația a surprins în sens negativ: atât indicele principal, cât și indicele de bază al prețurilor de consum au fost mai slabe decât se aștepta.
De fapt, doar 2 (!) din cei 67 de economiști chestionați de Bloomberg se așteptau la o imprimare de 0,2% sau mai mică a CPI de bază MoM.
Care a fost cauza surprizei?
Această vizualizare excelentă de la Bloomberg spune multe.
Energia și serviciile conexe au scăzut – era de așteptat, dar nu atât de mult.
Cel mai important este că deflația în cazul bunurilor de bază (colțul din dreapta sus) s-a accelerat: de exemplu, mașinile de ocazie sunt acum în deflație totală.
În discursul său recent, Powell a împărțit inflația în 3 categorii principale:
– Bunuri de bază: se așteaptă ca acestea să se afle într-o tendință dezinflaționistă
– legate de locuințe: știe că va dura ceva timp din cauza metodologiilor de calcul
– Servicii de bază ex-casă: acest lucru contează cu adevărat pentru el
Acest lucru se datorează faptului că prețurile serviciilor de bază ex-locuințe reprezintă măsura cea mai puțin distorsionată a presiunilor inflaționiste cu adevărat lipicioase din SUA – cu alte cuvinte, tipul de inflație pe care Fed dorește să dispară.
Se pare că înăsprirea masivă a condițiilor financiare începe să-și facă simțită prezența în centrul economiei și să afecteze inflația.
Celălalt lucru important pentru Fed este amploarea CPI – care este, de asemenea, în scădere.
Ponderea componentelor CPI care rulează la un ritm anualizat de 4% a scăzut destul de rapid de la 75% la 60%.
În timp ce nivelul absolut al inflației este ridicat, aceste 3 condiții par să se desfășoare:
– Indicele prețurilor de bază al serviciilor de bază (IPC de bază ex-shelter), care se menține înțepenit și se temperează
– Amploarea inflației se diminuează
– Scăderea dinamicii generale a inflației
Acestea sunt vești bune pentru Fed, dar Powell va dori să prevină o revenire masivă pe piețele de acțiuni și obligațiuni.
Singura greșeală pe care vrea să o evite este să renunțe prematur la lupta cu inflația – în anii ’70, aceasta a fost o greșeală costisitoare.
Acum, problema este… că menținerea spiritelor “animale” la distanță nu va fi ușoară de data aceasta, deoarece dovezile privind încetinirea inflației devin tot mai proeminente.
De asemenea, comercianții de swap-uri pe inflație evaluează această cale pentru IPC în viitor – aruncați o privire.
CPI YoY cotat la 2,5% în doar 8 luni de acum încolo!
Pe măsură ce piața își consolidează așteptările privind o scădere bruscă a CPI și un pivot ulterior al Fed, acțiunile și obligațiunile au început o revenire care îl va provoca mâine pe Powell.
Vom vedea impreuna cum se va descurca acesta la sedinta din aceasta seara.
Așteptări înainte de #FOMC de astăzi:
.25 BPS – foarte optimist
.50 BPS – menținerea mișcării de creștere
.75 BPS – bearish
Piața se așteaptă ca predicția .50 BPS să fie menținută datorită publicării pozitive a datelor #CPI astăzi.
$BTC și acțiunile vor continua să se miște în sus cu discursul pozitiv al #FED🎤.
Vedere pe termen scurt asupra $BTC:
Datele pozitive privind inflația + eliberarea #FOMC din această lună ar trebui să ofere pieței suficient combustibil pentru a recâștiga o parte din terenul pierdut în decembrie
Mă aștept la o mișcare până la 20k – 20,5k pentru a recupera fondul de lichidități de la dumpingul #FTX și apoi vom retesta minimele de la 15k.
